Adsenseリンクユニット

2017年3月27日月曜日

世界のアパレル19社の純利益・ROE・配当利回りランキング


前回、米国市場に上場しているアパレル19社の売上高ランキングを見ました。
ゴミ投資家の米国株長期投資ブログ ~シーゲル教授の教えに従って~: 2016年 世界のアパレル売上ランキング10

それぞれの会社のセクターでの位置づけがわかったので、株主にとって重要な指標や数字を確認してみようと思います。

■アパレル19社 純利益ランキング


No.Name$mil
Net Income
TTM
$mil
Cash Flow
from Ops TTM
Operating
Cash Flow
Mardin TTM
$mil
Revenue
TTM
売り上げ高
ランキング
1Nike Inc B2,670.003,744.0011.1733,517.001
2TJX Companies Inc2,137.403,368.0710.3132,678.172
3Gap Inc1,280.001,719.0011.0815,516.003
4VF Corp1,236.901,477.9212.3012,019.007
5Coach Inc927.40776.7017.084,547.0013
6L Brands Inc903.001,890.0015.0312,574.006
7Ross Stores Inc837.301,593.4512.6412,607.335
8Ralph Lauren Corp Class A750.001,005.0014.446,958.009
9Nordstrom Inc734.001,648.0011.1714,757.004
10Michael Kors Holdings Ltd601.551,154.8024.954,627.6012
11Hanesbrands Inc320.68605.6110.056,028.2010
12Urban Outfitters Inc282.36413.8311.733,529.0415
13Lululemon Athletica Inc279.55370.1316.392,258.7317
14Under Armour Inc A168.05304.496.314,825.3411
15Deckers Outdoor Corp145.69146.688.151,799.3218
16PVH Corp143.541,087.9013.258,207.908
17American Eagle Outfitters Inc82.98365.6010.133,609.8714
18Kate Spade & Co73.00244.8917.731,381.4819
19Abercrombie & Fitch Co Class A54.63264.787.783,403.3116

一番右に売上高ランキングのランキングを残しておきましたので、売上高が高い企業がそのまま純利益(Net Income)に反映されるわけではないことがわかります。
1から3位の顔ぶれは同じですが、
VFが7→4、Coachが13→5と順位をのばしてます。

広瀬隆雄氏が儲かっている会社の判断基準として推していたオペレーティングキャッシュフローを売上高で割った指標「オペレーティングキャッシュフローマージン」も計算してみました。アパレル業界は7%~24%の範囲ですね。VisaやGoogleのように30%超えは無理です。
マイケルコースの24%はずば抜けて高いので異常値かな?と思って過去のデータも見てみたのですが、直前3年は16%~19%でした。過去5年平均営業利益率も26.4%と安定して高いのでアパレル業界では優れた会社なのかもしれません。まだ配当を出していないのと流行り廃りがありそうなので投資しませんが。

■アパレル19社 ROEランキング


No.Name% ROE
TTM
% ROE
5 Year
%
Net Margin
TTM
Asset
Turnover
TTM
Financial
Leverage
TTM
1TJX Companies Inc52.6952.4772.632.97
2Kate Spade & Co45.511.121.322.58
3Hanesbrands Inc43.1531.78.950.965.64
4Ross Stores Inc42.8845.058.582.462.02
5Nordstrom Inc40.6736.72.41.99.03
6Michael Kors Holdings Ltd39.5245.1616.341.741.5
7Nike Inc B30.2225.511.61.481.84
8Lululemon Athletica Inc25.1429.7312.61.611.23
9Gap Inc24.8136.64.362.062.62
10VF Corp20.821.038.941.241.97
11Coach Inc19.0134.2311.240.981.66
12American Eagle Outfitters Inc18.8314.055.892.131.48
13Urban Outfitters Inc18.7417.336.421.881.51
14PVH Corp12.4710.927.10.752.31
15Under Armour Inc A10.715.74.11.481.79
16Ralph Lauren Corp Class A3.9417.542.11.131.65
17Abercrombie & Fitch Co Class A1.045.750.381.41.93
18Deckers Outdoor Corp-0.2318.23-0.131.31.41
19L Brands Inc9.211.51

どの会社が株主資本をうまく使って純利益を稼ぎ出してるのかのチェックです。

ROE(自己資本利益率)= 当期純利益/自己資本

投資家に分配される資金の源泉は、税金などを差し引いた最終利益の当期純利益です。
ROEは、その当期純利益を株主資本等の自己資本でどれくらい効率よく稼いだかの収益性の判断に使われる重要な指標です。

TJXが52%という驚異的な数字を叩き出してます。15位のアンダーアーマーでも10.7%なので全体的に収益性は高いようです。事前予想では、収益性が高いのは一部のHBIやNKE等の会社だけだと思っていたのですが、それは覆されました。

エルブランズは、自己株式の取得をしすぎて株主資本資本がマイナスの債務超過に陥ってるのでROEは出せません(笑)こうゆう場合どうしたら評価比較出来るのか、尊敬する有識者(プレノン先生)に聞いてみているところです。

右3列にNet Margin等の指標を置いてあるのは、ROEは分解して分析できるとビジネス会計検定で習ったからです。使わないと忘れてしまうので(笑)

ROE=Net Margin*Assets Turnover*Financial Leverage

自己資本利益率=売上高当期純利益率*総資本回転率*財務レバレッジ

当期純利益/自己資本 =(当期純利益/売上高)*(売上高/総資本)*(総資本/自己資本)

ブログだと分数がこのようにしか書けないので見づらいですが、分子と分母に入ってる売上高と総資本が相殺されて、最終的には「当期純利益/自己資本」になるっていう仕組みです。

Net MarginとAssets Turnoverが並の数字のHanesbrandsのROEが高いのは、財務レバレッジが他の会社より高いことが理由とわかります。
財務レバレッジは、自己資本比率の逆数です。1÷5.64で自己資本比率17.73%となります。支払利息を超える利益を稼ぐ力のある会社は、財務レバレッジがテコとして働きます。逆を言うと他人資本が多いことになるので、今後金利が上昇する局面では不利に働くと考えられて株価が下がってる面ももしかしたらあるのかもしれません。

ノードストロームは、デパートなのに9.03もあって大丈夫なのかと心配になります。

総資本を自己資本と他人資本との割合をどう構成するかは頭のいい経営者が日夜考えた結果だと思うので私ごときではわかりません。

成長率


No.Name$ EPS
TTM
%
EPS Growth
1 Year
%
EPS Growth
3 Year
Price/
Earnings
Trailing
Price/
Earnings
5 Yr Avg
Price/
Earnings
Forward
1American Eagle Outfitters Inc1.166.4239.2111.9414.4810.66
2Michael Kors Holdings Ltd4.393.7431.118.6429.649.72
3Hanesbrands Inc1.432.0820.0114.668.5110.3
4Nike Inc B2.2716.7617.2525.2725.9621.79
5Ross Stores Inc2.7213.5712.4524.4418.7721.1
6TJX Companies Inc3.415.719.32320.7220.12
7L Brands Inc3.98-5.699.2811.7820.7214.84
8Under Armour Inc A0.45-15.096.2745.2670.947.85
9PVH Corp7.1530.745.4914.4625.3113.55
10Urban Outfitters Inc1.915.953.1911.9812.85
11Deckers Outdoor Corp-0.04-20.62.18016.7213.46
12VF Corp2.54-8.550.8519.5217.57
13Lululemon Athletica Inc2.0613.860.7231.2236.3824.75
14Gap Inc1.69-24.22-14.8813.7514.511.75
15Ralph Lauren Corp Class A1.76-41.37-16.7245.6123.7715.41
16Nordstrom Inc2.02-35.87-18.3420.9417.814.08
17Coach Inc1.8213.79-22.9721.618.6116.29
18Abercrombie & Fitch Co Class A0.17-28.17-43.6566.8846.85-142.86
19Kate Spade & Co1.19588.2420.0337.7625.51

最後に成長率を比較して終わります。
過去3年のEPS成長率を高い順に並べました。

アメリカンイーグル、マイケルコース、ヘインズブランズが頑張ってます。NIKEもまだまだ成長するんですね。成長率は、将来のことなんかわからないと投げやりなのであまり真面目に見たことはありません。株価に織り込まれるので重要だとは思うんですけど…

とにかく、Amazonに負けない企業を選びたいです。

配当とフリーキャッシュフロー・マージン


No.Name%
Dividend
Yield TTM
% Forward
Dividend
Yield
% Dividend
Growth
1 Year
% Dividend
Growth
3 Year
% FCF/
Revenue
5 Year
1Abercrombie & Fitch Co Class A7.077.0704.553.49
2L Brands Inc5.065.062025.997.68
3Gap Inc3.953.9509.547.27
4American Eagle Outfitters Inc3.613.61010.06
5Nordstrom Inc3.533.5307.245.32
6Coach Inc3.453.4502.9417.21
7VF Corp2.923.1115.0418.699.92
8Ralph Lauren Corp Class A2.512.518.117.728.23
9Hanesbrands Inc2.352.941043.158.48
10TJX Companies Inc1.331.3320.1532.646.54
11Nike Inc B1.211.2814.8115.258.17
12Ross Stores Inc0.850.9717.518.845.92
13PVH Corp0.150.1500.005.59
14Michael Kors Holdings Ltd0010.85
15Lululemon Athletica Inc0010.19
16Urban Outfitters Inc006.08
17Kate Spade & Co00
18Under Armour Inc A00
19Deckers Outdoor Corp00

最後と言いましたが、配当成長投資家として重要な指標を忘れていたのでアップします。
LB、HBI、TJXの増配率が著しいですね。分析に疲れてきたのでいい加減ですみません。

アバクロって配当出していたんですね…それもかなりの高配当。
永続する企業なら投資対象なんでしょうけど、下着以外のアパレルは自信が持てません。

May the Dividends be with you.

情報開示:
この記事を書いている時点でHBI 238株、LB 56株を保有

スポンサードリンク




↓ランキングに1票(クリック)をよろしくお願いします。励みになります。↓
にほんブログ村 株ブログ 米国株へ にほんブログ村

0 件のコメント: